图源:视觉中国

一句比喻，道出了这家农业无人机企业重叩资本市场大门的曲折。2022年其科创板IPO折戟，如今时隔3年后转战港股，被视作对资本市场的“二次冲刺”。

二次冲刺

极飞科技的资本征程并非坦途。

2021年11月，公司首次递交科创板上市申请，计划募资15.09亿元用于广州研发中心建设与智能制造基地等项目，彼时其已手握230项发明专利，研发投入占比连续三年超17%，被市场视为农业科技赛道的重要IPO案例。

但这场闯关未能如愿。2022年4月，上交所公告显示，因极飞科技撤回发行上市申请或保荐人撤销保荐，终止对其科创板IPO的审核；在此之前，据披露，公司“因受疫情影响，无法在规定时限内完成尽职调查、回复审核问询等工作”，而向上交所申请中止审核。

市场普遍分析，当时资本市场环境转冷，尤其是科技股估值回调，加之极飞科技自身盈利状况尚未改善，导致IPO计划搁浅。同一时期，A股亦有多起IPO项目因财报更新窗口和疫情因素中止或撤回。

彼时的极飞科技，确实尚未摆脱亏损。财务数据显示，2018年到2021年上半年营收分别为3.22亿元、3.57亿元、5.30亿元、4.69亿元；同期对应净利润分别-671.74万元、-3970.32万元、-6084.55万元、-8512.29万元。

尽管如此，冲刺科创板阶段，极飞科技背后已集结了多家知名投资机构。

天眼查显示，递表前一年内，极飞科技接连获得重磅融资:2021年3月，获得由高瓴创投投资的超3亿元C++轮融资；此前的2020年11月，获得百度资本、软银愿景基金、创新工场、成为资本、越秀产业基金、广州新兴基金等机构合计12亿元融资，一度刷新了国内农业科技领域最大一笔融资纪录。

相较之下，IPO折戟后的三年间，极飞科技的融资节奏明显放缓。据天眼查信息，这期间公司仅有过两轮融资，投资方包括创新工场、穗开投资，但均未披露融资金额。

据最新招股书，当前股权结构下，极飞科技创始人彭斌直接持股29.01%，并通过员工持股平台再控13.95%，合计持股42.97%，为控股股东；联合创始人龚槚钦持3.38%。外部资本方面，软银通过SVF持股12.86%，百度通过佰山投资持股6.12%，创新工场旗下SDF-JF持股为4.30%，高瓴旗下珠海纳恒和JMD HK则分别持股2.99%和1.99%。

此次招股书并未透露公司估值。据胡润研究院2025年6月发布的《2025全球独角兽榜》，极飞科技估值约为73亿元，位列第1183位，较2024年榜单的71亿元小幅上调。

对于此次冲击港交所，极飞科技表示，计划将资金用于研发农业机器人产品、扩展全球销售及服务网络、建立新总部用于管理、研究及创新活动等。

与大疆角逐

极飞科技创始人彭斌是程序员出身，其创业故事始于对技术的热爱——他从高中时期开始写程序，待极飞科技成立后，更是亲自担任公司“一号程序员”。

2007年，彭斌聚集了一群充满热情的科技爱好者成立XAircraft团队。两年后，该团队推出X450及X650无人机，开创了多旋翼无人机技术。2012年，极飞科技正式成立，同年发布具革命性的SuperX飞行控制系统及X650Pro无人机系列，推动民用无人机实现大规模采用。2013年，彭斌带领团队正式进军农业科技领域。

据彭斌在2024年11月的媒体采访中回忆，其在创业之初并未锁定农业赛道，而是尝试拓展多种应用场景，“当时什么都想做，结果产品做得乱七八糟，各产品都觉得差一点意思”。这段经历也让团队意识到“把一个产业做精做强”的重要性。

他分析称，农业无人机贡献了中国无人机总飞行时间的98%，是低空经济最大的落地场景:“既然如此，为什么要抢小的份额？”

根据弗若斯特沙利文报告，按营收计，中国农业无人飞机行业市场规模由2019年的8亿元增长至2024年的29亿元，年均复合增长率29.3%；全球市场则由16亿元增长至55亿元，年均复合增长率28.8%。该报告预计，至2029年，中国、全球无人机行业将分别以超30%的年复合增长率，增长至109亿元、248亿元。

乘行业成长之势叠加低空经济风口，极飞科技在经历多年亏损后，于2024年实现扭亏。

招股说明书显示，2022年和2023年，公司营收徘徊在6亿元左右，利润及全面收益总额分别为-2.54亿元、-1.33亿元；2024年，营收一举突破10亿元大关，达10.66亿元，利润及全面收益总额则扭亏为盈，达7040.7万元。

与大疆作比较，几乎是极飞科技绕不开的议题。

当前，极飞科技与大疆在农业无人机赛道形成双寡头格局，二者合计占据国内外约八成市场。

据招股书引用的弗若斯特沙利文报告数据显示，按2024年营收计，极飞科技在全球农业无人机、中国农业无人飞机市场的市占率分别为17.1%、20.8%，均位列第二；大疆则以59.0%、63.9%的市占率稳居第一。

“行业始终有一个龙头老大，也是有压力的，我们还是要通过创新来解决，希望有多种产品线支撑，来改变所处的行业现状。”彭斌此前在采访中坦言。

这种压力，也直观体现在二者曾上演的价格战中。2023年12月11日，当极飞科技发布售价低至43888元起的新品农业无人机P150后，12月12日午间，大疆农业突然宣布，原价54999元起的T60农业无人机价格直降8000元，以此将产品价格拉至极飞P150相近水平。

图源:极飞科技港股招股说明书

招股书亦显示，2024年，极飞科技农业无人机产品平均售价4.37万元/台，较2023年的4.84万元/台下降9.76%；2025年上半年均价进一步降至3.75万元/台，同比下滑9.78%。

未来，随着行业“性价比”角逐白热化，极飞科技能否在巨头强势挤压下把盈利曲线拉高、拉长，答案还在路上。

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